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Dans le monde financier, ces obligations à haut rendement ou des obligations qui sont notées ci-dessous «investment grade» sont connus comme Junk Bonds. Bien que le risque de ces obligations en défaut est plus élevé par rapport aux autres types de valeurs mobilières, ils sont toujours préféré par les investisseurs expérimentés, que les rendements sont généralement élevée. Il existe deux types de risques qui sont attachés à Junk Bonds. Ce sont des risques de taux d'intérêt et le risque de crédit. Le premier type se réfère à la hausse et la baisse de valeur due à l'évolution du niveau des taux d'intérêt ou de leur structure. Celui-ci indique la probabilité d'un débiteur défaillant en combinaison avec les chances de ne pas recevoir principal et des intérêts à terme échu après un défaut. C'est le travail d'une agence de notation de crédit pour analyser et identifier le risque avec une cote de crédit tels que AAA, AA, A BBB, BB, B, CCC, CC, ou C. Une cote supplémentaire D est utilisé pour la dette à taux déjà en arriérés. Habituellement, les obligations d'Etat sont placés dans la catégorie de risque-zéro-dessus de la cote de crédit AAA. Toutes les obligations qui sont notées BBB-dessus sont définis comme des obligations «investment grade. Obligations qui sont notées en dessous de la catégorie d'investissement sont familièrement défini comme Junk Bonds. En raison du facteur de risque qui vient avec ces obligations, ces obligations toujours inviter les investisseurs en leur promettant des rendements plus élevés. Cela fait d'eux des véhicules d'investissement attrayant pour certaines catégories de portefeuilles financiers et des stratégies. En dépit de la balise à haut rendement, obligations à haut risque négligent souvent de bien se vendre sur le marché. C'est parce que certains règlements municipaux interdisent de nombreux types de fonds de prévoyance et d'autres investisseurs d'investir dans des obligations qui sont notées en dessous d'un niveau particulier. Dans certains cas, le marché limité des obligations de pacotille se entrave également l'investissement de niveau inférieur, des valeurs mobilières. En conséquence, une société avec des problèmes financiers est empêtré dans un cercle vicieux où il est de cotation des titres est encore plus faible, ce qui rend encore plus difficile de générer des fonds. Ce cercle vicieux est l'une des raisons pour lesquelles les entreprises de premier plan telles que Enron et WorldCom, dont les liens ont d'abord été noté ci-dessus "investment grade", se sont effondrés en tas. Obligations qui relèvent d'être certifiés comme ayant le statut "investment grade" à l'état haut rendement sont désignées comme des «anges déchus». D'autre part, ceux des obligations dont les niveaux de notation sont à la hausse sont connus comme des «étoiles montantes». Seuls les investisseurs aguerris devraient essayer leur main à traiter en obligations de pacotille. Une société dont le capital a une bonne valeur sur le marché est toujours un investissement alternative plus sûre. |