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Openwave Systems Inc fournit Communication Service Providers (DSP), y compris les transporteurs sans fil et sur fil, Internet Service Providers (ISPs), de portails et fournisseurs de large bande dans le monde entier, avec le logiciel et les services dont ils ont besoin pour construire de frontière libre, multi-services de réseaux de communications pour leurs abonnés. Openwave est une entreprise unique et très précieux dans le marché des données sans fil. Il a une dominent part de marché de 50% tant dans le navigateur et dans les transitions de passerelle pour les téléphones mobiles. Les deux produits sont un élément central dans le marché des piles de données téléphoniques. Notre philosophie est de posséder les éléments critiques dans des marchés qui semblent avoir une croissance révolutionnaire. En Janvier 2004, nous avons écrit un article disant que la révolution du sans fil a commencé. Aujourd'hui basé sur de très récente orientation de Texas Instrument (NYSE: TXN), Qualcomm (NASDAQ: QCOM) et d'autres données de tierces parties, il apparaît que des données sans fil du marché est accélération. Qui apparaît en face de la sagesse commune jugée par la façon dont le marché mondial, l'équité et Openwave titre se négocie pour le mois dernier. Habituellement accélération de la croissance révolutionnaire est mal compris. Je pense que la croissance robuste de données sans fil va attraper beaucoup de gens par surprise quand elle est pleinement reconnue. Le navigateur et le portail des affaires sont essentiels au succès d'Openwave. Encore une fois c'est notre philosophie de posséder des éléments critiques de monopole dans une industrie. Nous avons souvent l'expression de notre philosophie à un toit sur la tête et la gouttière qui contrôle le débit d'eau. La plupart des eaux de pluie quand il atterrira sur un bardeau, mais nous recueillerons en grande quantité dans les gouttières. Ainsi, une gouttière peut contrôler autant d'eau que tous les bardeaux combiné. Ce modèle de trouver les éléments essentiels ou les sociétés en situation de monopole, à en juger par les nombreux classements haut que nous accorde la profession de tierces parties révèle une approche très réussie. Sur le marché des données sans fil à la passerelle et les navigateurs forment ce que nous croyons que l'élément critique dans l'industrie avec Openwave une position dominent dans ces deux marchés. Cette prédominance de l'élément critique / monopole crée une paille ou d'un obstacle naturel comme Openwave est dans une meilleure position pour regrouper, intégrer et de tester ses produits, ainsi devenir un prolongement naturel de leur navigateur et / ou de la passerelle pour chaque nouveau service entre elles. Cette approche groupée que Microsoft a prouvé au fil du temps a non seulement un avantage de plus de confort pour ses utilisateurs mais aussi souvent, pourraient être produites à un coût bien moindre que les compagnies de téléphone profiter. Ces nombreuses économies d'échelle d'un dominent joueur est attrayant pour les compagnies de téléphone quand ils sont à la fois l'examen des services nouveaux ou existants. Mettez-vous à la place d'un grand transporteur voulez-vous travailler avec une nouvelle entreprise, n'ayant pas d'antécédents prouvés qui comprendrait l'intégration, des tests, la facturation ainsi que sur la maintenance en cours ou préféreriez-vous une entreprise existante pour augmenter leur service ou peut-être juste regrouper les services en un produit existant. C'est pourquoi il est très difficile pour les entreprises nouvelles sans fil pour assurer une présence sur le marché des données sans fil et les entreprises les plus mis en place pour consolider les nouveaux services de données lorsque fil formulaire. Il semble que toute l'industrie y compris les groupeurs Comverse Technology Inc (NADSAQ: CMVT) et Amdocs Ltd (NYSE: DOX) semblent avoir un avantage sur beaucoup d'entreprises les plus récents. Ces deux sociétés se spécialise davantage sur l'arrière. Le marché de croissance plus élevé pour les téléphones sera avec les services de données et à mon avis Openwave est le mieux placé que l'industrie continue de se consolider. Environ 60% des quartiers Openwave est déjà réservé, y compris pas d'un ajout de 10% est pay as you go. Cela signifie Openwave a besoin d'environ 30% de l'addition de nouveaux revenus pour le trimestre. Cela indique que Openwave est beaucoup plus faible taux de rendement minimal que la plupart des entreprises. Les données confirment que le nombre de téléphones de nouvelles données de plus en plus combinée avec l'utilisation croissante de chaque téléphone sans nouvelles menaces principales compétitions entrant sur le marché, la probabilité pour les transporteurs de réapprovisionnement est en augmentation. Openwave à forte valeur revenus de licence. Dernier trimestre Openwave a indiqué que les revenus de licences de plus de 50% du chiffre d'affaires total et il avait 97% des marges brutes. Les revenus de licences représentent plus de 70% du bénéfice brut d'Openwave. Understanding business model d'Openwave est très simple si l'octroi de licences à long terme devient lui aussi plus que les bénéfices ainsi que les licences déclins à long terme de même le bénéfice. Le dernier trimestre de l'octroi de licences vu certains des meilleurs d'un trimestre à la croissance de (16%) et la croissance sur douze mois de (34%). Au cours des deux dernières revenus de licences Openwave période l'an a progressé à un taux annualisé de 23%. Expertisés. Openwave est maintenant évalué à environ 12 temps futur gagnant et lorsque vous ajoutez jusqu'à sa position dominante dans le marché: La rentabilité des entreprises de TI de base et les perspectives commerciales pour l'industrie de données sans fil. Mon opinion est cette société devraient être négociées à une prime à ses pairs de données sans fil. Risque. La valeur de marché des actions Openwave et le sans fil des données de l'industrie ont eu beaucoup de très grandes fluctuations dans la valeur boursière au cours du temps par rapport à leurs pairs. Les investisseurs cherchant à diminuer la volatilité devrait se tourner vers d'autres investissements. Le risque majeur est que la gestion de mauvaises performances. Car il s'agit encore d'une équipe relativement nouvelle société de gestion et le marché boursier en disant avec son grand écouler des stocks d'Openwave que ce trimestre sera un trimestre très difficile, il est maintenant temps de voir si l'équipe de gestion peut exécuter. La bourse à mon avis, a déjà anticipé dans un problème de gain et un mineur manquez par la direction tout en conservant leurs prévisions à long terme, je crois seraient récompensés. Conclusion. C'est mon avis, c'est ce que vous recherchez dans un investissement, une société qui a démontré à maintes reprises, car la nouvelle direction a été en place, ils atteignent leurs objectifs, et ont fait écho à plusieurs reprises a dit qu'il est en bonne voie pour le long terme. Openwave a une position qui dominent de plus en plus intégrées dans la plupart des grands transporteurs tous les jours. Avec son activité de base des marges très élevées au fil du temps qu'il entreprise peut devenir très rentable. Il semble que le marché pour ses produits de base s'accélère et sa valeur boursière a baissé de façon significative; là encore, c'est ce que je cherche quand je investir. |