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Question: Réponse: Vous devez prendre les facteurs suivants en considération avant de présenter une offre ou demande une caution BP: PO (A) PO (B) PO (C) Figure 1: PO (A) PO (B) PO (C) Le PO avec 20,0 durée effective est la plus volatile, alors quand vous bid / ask vous avez besoin de savoir l'OEA correct et la courbe des rendements en avant, comme vous pouvez le voir sur la figure 1 ci-dessus. La bonne façon de regarder la figure 1 est que comme un accessoire trader cette classe d'actifs PO apprécierez ou perdre 11 à 20% dans le cas d'un 100bps dans le changement de rendement. Comme cale commerçant que vous voulez choquer les flux de trésorerie et la durée, ce qui vous donne une idée de l'endroit où des soumissions. L'objectif est d'éviter de trop payer pour une obligation et pour éviter de perdre sur une offre. PO (A) PO (B) PO (C) Une cale opérateur devrait quantifier l'exposition des modèles de risque de remboursement anticipé en mettant l'accent sur le PSA, si l'entente est nouveau et le CP si l'opération est un assaisonné un. Gardez à l'esprit que broker dealers importants ont leur propre matrice, il est impératif d'utiliser l'information du public dans l'analyse des prix que vous souhaitez payer une caution. Après tout, Long Term Capital Management avait sa propre matrice et le modèle a échoué. La transparence et la flexibilité de votre modèle de remboursement anticipé devrait permettre à l'opérateur de modifier les paramètres afin de refléter votre PSA / attentes du CFCP. En agence commerciale OCM PO vous devriez vous rappeler que le PO se déprécie dans un environnement de hausse des taux et se félicite dans un environnement de taux bas. Votre objectif est d'être en mesure de dire quand l'offre de façon à l'OEA d'utiliser ou de transmettre la courbe de rendement. Lorsque des offres pour un nouveau numéro, il est impératif de se rappeler que la valeur de votre PO va se déprécier en raison de l'amortissement, et des facteurs de réduction de valeur parce que le principe initial diminue chaque mois. J'ai un prix plus d'un millier de PO (SUP, TAC, PT, STP, PAC, SEQ et REMICs), ces obligations ne sont pas tous égaux. N'oubliez pas que l'OEA ne sont pas l'alpha et l'oméga variable; d'autres variables telles que la durée effective, LTV, les scores FICO et l'analyse géographique sont aussi vitales. La meilleure chose pour un gérant de hedge fund à faire est de visiter un preneur ferme avec sa propre formule de coupon. Placer une commande au lieu d'attendre que le souscripteur de vous vendre certains PO personne ne veut acheter, et d'obtenir une promesse que la valeur de votre bon de commande ne sera pas descendre. Je sais et j'ai vu des structures qui ont été extrêmement profitables et le sont restés! Le jeu de la négociation PO est comme Las Vegas: la maison ne perd jamais. Vous avez juste besoin d'un opérateur chevronné qui peut avantageusement se comparer aux pieds avec la maison et de sortir par le haut. Rappelez-vous toujours il ya des temps d'acheter et de vendre des PO. La question est: connaissez-vous le bon moment? Et pouvez-vous PO valeur en quelques minutes et faire une offre / demande de prix si vous obligé? En conclusion, une agence OCM prop trader doit avoir une hypothèse basée sur la volatilité historique vis-à-vis de la durée effective, modification de la durée et l'impact de la rapidité (PSA / RCR), en plus de connaître la VaR par chaque OP. |