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Avant de commencer à discuter de l'affaire Microsoft est ici un teaser pour vous. Vous avez démarré un point de vente de hot-dog avec 5 de vos amis dans une région éloignée et il est à l'heure actuelle seulement 100 $ générant un profit tous les jours que vous partage en parité avec vos amis. Pour vous c'est un retour sur investissement décent initial de 2000 $ que vous avez investi dans le début. Un jour, un de vos amis viennent et déclare qu'il est disposé à acheter l'action si l'un de vous est disposé à vendre et fixer la fourchette de prix de 1800 à 2100. La plus basse soumission sera acceptée en premier. Quelles seront les premières pensées de votre esprit? - Pourquoi il veut augmenter sa part dans l'entreprise. Le même mécanisme est à l'œuvre dans Microsoft rachat d'actions une valeur de 20 milliards de dollars par le biais d'enchères néerlandaises à partir du 21 Juillet au 17 août. La fourchette de prix de l'enchère néerlandais a proposé est de $ 22,50 et $ 24,75 Il existe deux mécanismes à l'œuvre ici -- La première fois Microsoft veut donner le moins possible à ses porteurs de parts et il est pour les actionnaires de décider comment ils perçoivent l'avenir entreprise. Supposons que l'entreprise est prête à de rachat d'actions 1000 parts sur le marché et il a reçu des offres pour 100000 actions. L'éclatement de 100.000 actions est la suivante A $ 22.50 - 100 parts B 23 $ - 700 parts C $ 23.25 - 200 parts D 23,50 $ - 10000 parts E $ 24 - 89000 parts Le Microsoft va juste payer 22,50 $ pour 100 actions, 23 $ pour les 700 autres actions et enfin, 23,25 $ pour les 200 dernières actions qu'il souhaite acheter. Les gens qui veulent vendre à 23,50 $ ne sera pas en mesure de vendre un de leurs actions. D'autre part en rachetant des actions du marché libre, la gestion de plus en plus la valeur des autres actionnaires détenant (jargon) dans l'entreprise, le plus souvent, elle finit par les promoteurs de l'augmentation participation dans la société où elles règlent les processus de décision au plus haut niveau et ont une meilleure information sur les perspectives d'avenir de l'entreprise. Qu'est-ce qui arrivera à la part de Microsoft à Wall Street? Historiquement, une fois que la société se lance dans le rachat, les prix des actions de la hausse alors que les investisseurs pensent que la société a quelque chose dans le réservoir. Personnellement, je crois que la gamme se trouve sur la face inférieure comme la part de Microsoft est déjà été commercialisé à 24 $ (1 er août 2006) et les actionnaires ont un incitatif très faible à vendre leur participation dans la société. Recherchez-vous en termes de rachat de retour augmentera le gain par action (EPS) et permettent aux investisseurs un rendement supérieur à la fourchette actuelle de 0,26 $ à 0,37 $. Ce qui est bien le rachat des parts ne seront Microsoft est que cela augmentera le prix de soutien des actions sur le marché ouvert. Selon les tendances historiques et les graphiques techniques - que les données sont moins pertinents en l'espèce puisque aucun des entreprises avant que la force avait beaucoup plus que Microsoft le fait maintenant. Enfin, la à mon esprit les gagnants réelle de ce rachat sera celui qui ne veut pas vendre leurs stocks que techniquement les valeurs technologiques sont à fond après la raclée qu'ils ont reçu, depuis avril de cette année. Deuxièmement Microsoft va lancer sa prochaine version du système d'exploitation - Vistas début d'année prochaine afin que la volonté d'aider dans le renforcement de la ligne de fond. |