Molybdène Outlook 2007-Part One

Mardi dernier, le molybdène négocié à $ 24/pound quand un porte-parole du cuivre chilien Prévisions de la Commission du métal serait ramené à un montant moyen 20/pound cette année. Mais jeudi, Platts Metal Daily commercial oxyde de molybdène élevé: $ 24.80 à $ 26/pound.

Nous avons interrogé sur les rassemblements de prix de divers métaux que nous avons suivi, dans l'espoir de comprendre quelques-unes des émotions derrière l'excitation. Être sceptique, certaines de ces commence à ressembler à l'hystérie mob. Sur le versant ensoleillé de la clôture, l'on pourrait appeler cette exubérance. Cui bono est notre question. Qui en profite?

Pour les services publics dans l'espoir d'obtenir du combustible nucléaire pour leurs réacteurs, une hausse du prix de l'uranium et réduit la capacité disponible d'UTS pour satisfaire leurs besoins d'aggraver les préoccuper de savoir si la renaissance du nucléaire ne peut être raisonnablement soutenu. Pour le molybdène, l'envolée de la demande d'acier inoxydable et en alliage super aide à maintenir le métal argenté, bien supérieur au coût réel de production de la mienne elle. Les plans pour la construction des canalisations plus forte avec des anti-corrosion ajoute une touche sexy de l'énergie, de pimenter ce que Raymond analyste minier James Bart Jaworski appelle une histoire ennuyeuse.

Avec l'uranium, il ya l'excitation parce qu'un très petit nombre de nouveaux quasi-terme producteurs récemment signé des contrats pour vendre la production U3O8 avenir avec l'escalade de la protection des prix plancher, ou tout simplement la production vendue sur / près le prix de l'uranium record. De toute évidence, ils bénéficient, et ont donc leurs actionnaires. Pour les entreprises de l'uranium dans l'espoir de produire dans les cinq à six prochaines années, les prix élevés sont susceptibles d'attirer profonde poche des partenaires de coentreprise d'apporter leurs propres mines en production, ou de poursuivre leurs activités de développement. Ou simplement pour recueillir plus d'argent pour leur trésorerie en vendant des actions à un prix qu'ils n'auraient jamais imaginé possible il ya deux ans. Pour le spéculateur uranium physique, il a fourni un double, triple ou supérieur à deux chiffres "retour de papier» d'un investissement.

Le point de hausse des prix des métaux a été d'encourager la production nouvelle dans le secteur respectif. Dans le cas du molybdène, du prix du métal est quasiment dicté par un nombre relativement restreint de producteurs de cuivre dans l'hémisphère occidental, tels que Phelps Dodge (PD), BHP Billiton (BHP), Teck Cominco (TCK) et chilienne-étatiques Codelco . Et bien sûr, l'Eastern Hemisphere joker: la Chine. Le molybdène peut être sous-produit d'une mine du cuivre, qui est essentiellement produite à un prix réduit ou nul. Mis à part un très petit nombre de nouveaux quasi-molybdène terme producteurs primaires, où c'est l'excitation dans ce secteur?

Il n'est pas dans le prix. Dans une entrevue précédente avec Michael Magyar, USGS spécialiste de molybdène, il nous a dit: «Le prix est désormais une tendance nulle part. It's Just Drifting around $ 25/pound. »Un autre expert de l'industrie accepté le prix est susceptible de stagner à ce nouveau niveau pour un temps.

Malgré les rodomontades de certains, l'oxyde de molybdène est peu susceptible de revenir bientôt à la Mai à Juillet 2005 Maximales Circa $ 40/pound. Le prix d'anomalie a été que cela - une industrie prise au dépourvu trop rapidement et produisent trop peu. Et qui, dans un délai de six mois pris avec lui-même. Comparable à ces projets, nous avons étudié dans le secteur de l'uranium, ceux qui espèrent et prient pour une nouvelle hausse des prix supersoniques en molybdène sont celles qui soutiennent les projets d'exploitation minière plus marginales. Après tout, si vous n'avez pas les notes économique, une hausse des prix parabolique est juste la bonne teinte de rouge à lèvres pour le porc certaines entreprises espèrent pion de rabais sur les imprudents.

Le mois dernier, Seeking Alpha a publié un article, nous avons soumis: «Dans le cas des stocks d'uranium, Smaller Mai faire mieux». Le problème des répercussions plus grandes sociétés d'uranium, comme Cameco Corp (CCJ) et l'ERA (Australie) sont la suite de quoi les contrats historiques services publics continuent d'obtenir de l'uranium pour moins de $ 30/pound et, dans certains cas pour moins de $ 20/pound. Après ERA a récemment annoncé la production record pour le quatrième trimestre U3O8, les médias australiens a souligné le Down Under mineur devait surtout pas manquer sur le prix record de l'uranium en raison de ces contrats à long terme.

Avec le molybdène, les projets de moindre envergure mai être mieux en ce qui concerne les possibilités de les investisseurs doivent choisir. Au début de Novembre dans une série en deux parties, nous avons interviewé William G. Cook, le représentant nord-américain pour Derek Raphael & Company - actuellement le plus grand du monde professionnel de molybdène. Il nous a conseillé, "je ne crois pas que nous allons voir l'un des gisements de molybdène méga développés dans l'avenir prévisible."

Cook mis en garde contre les coûts d'investissement considérables, les passifs et les frais de remise en état de fonctionnement pour les projets de Behemoth. Au lieu de cela, il a souligné l', les petits gisements à teneur plus élevée de molybdène primaire. C'est l'endroit où il voit l'avenir de la production de molybdène comme un complément de sous-produits et la production chinoise. Son accent était mis sur «supérieures» gisements de qualité. Comme pour les autres spécialistes du secteur que nous avons interrogés, ce sont les gisements de qualité inférieure qui attirent les regards des experts.

Où va l'hystérie Prix Come From?

Molybdène dépend fortement de la production d'acier inoxydable. Selon la publication récente du US Geological Survey, produits minéraux Résumés, les producteurs de fer, d'acier et superalliages consommé 74 pour cent des mines de molybdène en 2006. Mouvements dans la demande d'acier inoxydable peuvent influer sur le prix Moly.

Avant les vacances, le très respecté MEPS cabinet de conseil supérieur Prévisions circulation prix de l'acier inoxydable. L'augmentation du prix du nickel au London Metal Exchange (LME) au cours de Décembre ont été cités pour les valeurs probables de transaction plus élevés pour l'acier inoxydable dans le deuxième trimestre de cette année.

À compter de cette semaine, la branche nickel du monde la quatrième plus grande mineur de cuivre, basée en Suisse géant minier Xstrata (XSRAF), fait face à une grève minière à Sudbury, en Ontario, si l'entreprise n'a pas à s'entendre avec un syndicat de 1000 travailleurs, qui a voté mardi pour la grève d'ici la fin du mois. Dans un même type de grève il ya près de deux ans, la production de cuivre a chuté de 9,6 pour cent en un quart dans une usine de traitement de Falconbridge (Xstrata a acquis Falconbridge depuis).

Le jeudi, le nickel a touché un record 36050 $ / tonne en raison de ces préoccupations grève. Environ les deux tiers du monde, l'exploitation minière du nickel est utilisé pour fabriquer de l'acier inoxydable. Certains analystes prévoient la production d'acier inoxydable devrait augmenter de 7,5 pour cent cette année. Préoccupation dans les marchés d'échange est la chute de 87 pour cent des stocks de nickel disponible dans les entrepôts du LME à partir d'un an plus tôt. Un peu plus de la consommation mondiale d'un jour est désormais entreposées par le LME. De toute évidence, une pénurie à court est mouvante du marché du nickel. Et cet impact pourrait se répandre comme mouvements de panique une perception des prix en alliages autres requises par les marchés de l'acier inoxydable de production.

Mais où doit-on trouver la substance en ce qui concerne le molybdène prix? Le marché s'est resserré en Janvier parce que d'un nouveau système de licences d'exportation de la Chine. Cette mai-être qu'une anomalie passagère dans la chaîne alimentaire par le professionnel.

Juillet 2005 Dans un article écrit pour le Colorado Central Magazine, auteur et ancien molybdène Steve Miner Voynick a écrit, «... il est toujours préoccupé quant à la validité économique des pics de prix, ces brusques, des sauts à court terme qui se démarquent de la hausse des prix à long terme ». Dans son article, Voynick plaidé pour la réouverture de la principale mine de molybdène Climax, mais il a averti sur la stabilité des prix de ce métal,« Historiquement, Moly-pics de prix de marché ont montré peu de stabilité. Contrairement aux tendances de prix à long terme, elles ne reposent pas tant sur l'offre et la demande véritables qu'ils sont sur des craintes d'une pénurie de molybdène qui stimulent les achats spéculatifs.

Au cours du dernier boom des prix Moly, mines de molybdène primaire produit 75 pour cent de l'approvisionnement du monde. En raison de la hausse des prix du cuivre, la majorité de la production de molybdène vient comme un sous-produit des mines de cuivre au monde. Les producteurs primaires sont maintenant les producteurs d'appoint, en remplissant les lacunes d'approvisionnement la demande quand il ya une augmentation pour le molybdène.

On imagine les entreprises qui envisagent d'apporter mines de molybdène en ligne d'ici la fin de cette décennie étudier soigneusement l'évolution des prix du cuivre ainsi que le molybdène. Olympic Dam en Australie est confrontée à un dilemme similaire avec leurs prévisions d'uranium massif. Si le prix du cuivre soutenir ne dépasse pas un certain niveau, l'uranium faiblement enrichi pourrait ne pas être économiquement rentable. Dans ce cas, BHP pourrait probablement dépenser 5 milliards de dollars en coûts de construction pour accroître la production d'uranium de la société.

Prix du molybdène Une partie de l'agitation de l'enfant que nous avons entendu des compagnies émergentes Moly au sujet du prix du métal n'est pas sur la façon beaucoup plus élevé passera. Leurs tics sont accompagnés par les inquiétudes sur la manière économique de leurs projets resteront devrait moly comme elle l'a plongée dans le passé. Précédent rassemblements prix moly étaient des pointes aiguës suivies de descentes mercuriel. À couper le souffle sur une carte historique, mais pas le slap-on-the kind-genou de rire si on était l'exploitation minière au cours de cette ère. Des emplois ont été perdus, des mines fermées et les actifs englouties par les moins dépendants du prix de ces moly.

Pourquoi devrais-prix du molybdène de soutenir cette époque, et pourquoi ce tableau ne chercherait différent de celui des trois dernières décennies? Oui, oui, oui, bien sûr, nous sommes dans un super cycle des matières premières. Mais même durant un marché haussier séculaire il ya plonge catastrophiques lavant les équipes de gestion plus faibles, les moins bien financées et celles avec des projets plus douteux.

Molybdène devrait maintenir à leurs niveaux actuels?

Les développements actuels dans le molybdène et les marchés énergétiques de mai offre ferme espoir pour de nombreux producteurs primaires de proposer ou de planification des projets jusqu'en 2010. Une partie de la ventilation pendant le cycle de production de molybdène pourrait venir de la capacité de torréfaction. Nous avons couvert ces préoccupations dans un précédent article. Chaque année, environ 37 milliards de dollars de gaz naturel qui part en fumée ou souterraine pompée à conduire plus de pétrole brut à la surface, principalement en raison de l'absence de gazoducs. Selon Hart Energy Publishing pipeline du gaz et du Centre de la technologie de l'information, «Les opérateurs sont construcing, de planification ou d'étudier la faisabilité de construire quelque 72,924 miles de pétrole brut, gaz naturel et de pipelines de produits raffinés dans le monde entier pour satisfaire la demande croissante d'énergie." Près de 77 pour cent la construction du gazoduc à travers le monde est de transporter du gaz naturel - plus de 55.000 miles prévus ou en cours. En construction ou en projet sont près de 14000 miles de pipelines de pétrole brut.

Intrinsèques de la réussite future et plus durables de ces projets de pipeline est la nouvelle tendance vers le remplacement de l'acier inoxydable de type 316 avec un produit de meilleure moly contenu en acier inoxydable appelé 6Mo niveau d'études, ou 6 pour cent de molybdène Stainless Steels. En raison de la construction a augmenté de pipelines de gaz offshore et l'acide, une grande résistance à la corrosion induite par chlorure est nécessaire. Les aciers inoxydables sont des alliages de fer essentiellement chrome; le poids de la pellicule de protection vient de chrome suffisante. 316 Type d'acier inoxydable contient 16 pour cent de chrome et de 10 pour cent de nickel molybdène et deux pour cent.

Le type 316 est en panne lorsqu'il est exposé à l'eau salée, eau de mer ou d'eau saumâtre. Gaz corrosif peuvent avoir des niveaux élevés d'halogénures (halogénures de benzyle excès et halogénure d'alkyle) qui peut accélérer la corrosion des métaux ferreux. La résistance du grade 6Mo est de 50 pour cent plus fort que la série 300 et a très élevés à la fissuration par corrosion, de piqûres et la corrosion caverneuse. Le grade supérieur Moly se trouve généralement dans l'équipement de dessalement, désulfuration des laveurs de gaz, matériel de traitement chimique et du pétrole et des équipements de production de gaz.

Voici le point clé de cette leçon de chimie. En raison des prix élevés du nickel, qui approche maintenant le statut de métaux précieux, la structure austénitique de l'alliage d'acier inoxydable peut encore être maintenue, mais avec moins de nickel et plus de molybdène. En d'autres termes, en raison des stocks de nickel serré, manfacturers ont commencé la chasse aux substituts pour ce métal. Dans les énergies multiples situations connexes, moly pourrait trouver son chemin comme un «métal de substitution» pour le nickel dans la production d'acier inoxydable.

Molybdène renforce la matrice de nickel et s'étend températures de service. Dans le cas extrême, le nickel, alliage à base de C-276 ® contient du molybdène 15 à 17 pour cent et est utilisé pour la construction d'eau de mer à base de combustion unités de désulfuration du gaz. La teneur plus élevée compense Moly la combinaison hautement corrosif de l'eau de mer et chargés de soufre des gaz de combustion. Comme les grandes entreprises énergétiques se plonger dans les combustibles fossiles crummier, les hausses teneur en soufre, ce qui exige en fin de compte un pourcentage plus élevé de la composante de molybdène.

De cet aspect, il y mai être le mérite le prix du molybdène peuvent donner un bon spectacle jusqu'à la fin de la décennie et peut-être quelques promesses pour les uns, sinon tous, de l'exploration du molybdène junior et sociétés de développement. Couplé avec le problème de la capacité de torréfaction, comme nous en avons discuté dans l'article référencé précédemment, ce cycle de molybdène offre plus d'espoir de longévité que les deux pics précédents.