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En raison de son marché peu négociés et le manque d'options de placement, les investisseurs oublient souvent le potentiel global du Vietnam. Non Merrill Lynch. Merrill Lynch a acquis un «code convoité de négociation" nécessaire pour acheter et vendre des actions directement sur le marché restreint mais croissant du Vietnam stock. Merrill Lynch a obtenu le droit de détenir directement des actions vietnamiennes semaine dernière, six mois après Spencer White, stratège en chef régional de la banque, a appelé les stocks vietnamien a "10-buy an". Le Vietnam est légèrement plus grand que le Nouveau-Mexique, en taille, mais a une population de 85 millions dont la moitié sont âgés de moins de 25 ans. Taux de croissance économique du Vietnam est de 8% est proche de celle de la Chine et sa capacité de fabrication a un long chemin à parcourir représentant seulement 11% du PIB. Les taux des salaires sont moins élevés que ses concurrents voisins et du côté du service de l'économie est florissante. Je ne suis pas fan du Parti communiste du Vietnam, mais la libéralisation des marchés et de la réforme est en mouvement de façon sporadique à venir. Il est également peu à peu intégrée dans l'économie mondiale. Le 31 Mai, le Vietnam a signé un accord bilatéral avec les États-Unis à adhérer à l'Organisation mondiale du commerce (OMC) d'ici la fin de l'année. Elle a été suivie par la décision du Sénat américain de passation relations commerciales normales permanentes (PNTR) au Vietnam le statut de Juillet 31 - onze ans après les relations diplomatiques entre les deux pays ont été rétablies. Croissance récente du Vietnam a été principalement alimentée par les exportations qui ont augmenté de 26% au cours du premier semestre de cette année. Menant la charge est de textile et la confection, le pétrole et les mines, l'agriculture et l'agroalimentaire. Le Vietnam a une petite mais croissante du marché boursier. Avec 48 membres, dont 47 sociétés cotées, et un fonds interne, le Vietnam Stock Exchange (VSE) a une capitalisation boursière actuelle de 3 milliards de dollars. Au début de 2005, il avait une capitalisation boursière de seulement 200 millions de dollars. Il ya eu 12 introductions en Bourse au premier semestre de cette année, mais incroyablement deux entreprises représentent encore la moitié de la capitalisation du marché. Ce marché est volatile et mince après une hausse de près de 70% dans la première partie de l'année a perdu environ 30% de sa valeur au cours des 12 dernières semaines. Pas pour les faibles de cœur. La propriété étrangère dans des titres cotés est permise, mais elle est plafonnée à 49% pour la plupart des entreprises et seulement 30% pour les banques. Pourtant, à long terme, loin des investisseurs en vue, les attractions sont claires. la main-d'oeuvre instruite jeune qui en est orientées vers le consommateur, très en vertu du système bancaire développé qui est sur le point de changement majeur, la hausse des investissements étrangers directs, les avantages de coûts dans la croissance de son secteur manufacturier, forte croissance des exportations, et dispose d'un énorme potentiel de hausse comme destination touristique . C'est un marché offre aussi des valorisations attrayantes qui, selon Merrill Lynch aux multiples de PE de 8x à 10x, une croissance du BPA de 20 pour cent, 40 pour cent et les rendements de dividendes vont de 3 pour cent à 10 pour cent. Il ya toujours le risque que les efforts de réforme va fléchir et la corruption et la paperasserie bureaucratique continuera à contester la société, même les plus persistants et engagée sur le marché du Vietnam. La bureaucratie du pays est labyrinthique que jamais et il a un système judiciaire opaque avec des lois distinctes pour les investisseurs étrangers et nationaux. Investissements étrangers d'investir dans les entreprises est plafonnée à 49% et 30% pour les banques. En outre, le Vietnam, comme la Chine ne fait pas des progrès significatifs dans les domaines des droits de l'homme et une procédure régulière. Récemment, le personnel travaillant pour une banque étrangère sont pris en otage par la police jusqu'à ce que leur employeur s'engage à «compenser» une banque publique pour les 5,4 millions de dollars qu'il a perdu en opérations spéculatives en devises. Ceux qui traitent avec le système juridique chinois rencontre de nombreux cas dans ce pays. Au Vietnam, les policiers sont autorisés à détenir des suspects sans inculpation pendant plus d'un an. Malgré le potentiel du Vietnam et mon espoir d'une vie meilleure pour beaucoup au Vietnam qui vivent dans la pauvreté, je ne peux pas recommander d'investir au Vietnam en ce moment. Même pour ceux qui le souhaitent d'espérer pour le mieux, il n'y a que quelques pièces de théâtre direct pour les investisseurs - le Vietnam Opportunity Fund (VOF) cotée sur le London Stock Exchange. Elle se négocie à 2,37 $ comparativement à un sommet de 2,62 $ plus tôt cette année. Une autre option est la liaison Dublin-énumérés Vietnam Growth Fund. Une autre option est un pays voisin avec un profil un peu moins de risques, de marché similaires potentiel de croissance et plus développés - Indonésie. Il est également troisième plus grande démocratie du monde, qui est un gros avantage sur le gouvernement communiste du Vietnam. Le Fonds de l'Indonésie (SI) est un fonds fermé, qui est actuellement en portefeuille asiatique Chartwell's Opportunity. Il est en hausse de 28% sur l'année passé et de son rendement total annualisé moyen au cours des trois dernières années, grâce Juillet est un accrocheur 40,4%. Vous pouvez construire une petite position au prix actuel de 8,48 $, puisque la prime aux fonds de valeur de l'actif net n'est que de 3,8%, nettement inférieur à la norme. Traiter toute allocation de portefeuille pour le Vietnam ou l'Indonésie comme si vous étiez d'investir dans un fonds de capital-risque des marchés émergents. C'est une position spéculative et prendra du temps à se développer. |