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Les lecteurs qui suivent régulièrement mes articles sur l'économie immobilière sont pleinement conscients de ma position sur les bulles de l'immobilier en Amérique du Nord. Une bulle de l'immobilier se produit lorsque les prix des actifs financiers, devenus si ridiculement élevé que le consommateur soit refuser ou ne peut pas se permettre d'acheter, en envoyant ainsi la demande s'écroule. Ceci ne s'est produit dans les marchés de l'immobilier en Amérique du Nord, où nous avons assisté à soit un ralentissement de l'appréciation de propriété ou d'une dépréciation des valeurs en ligne avec les prévisions de la Fed de la fin de 2005 et le début de l'année, ainsi qu'avec celles de nombreux analystes économiques - y compris moi-même. C'est la raison pour laquelle cette fois-ci je voulais donner un exemple d'une vraie bulle de l'immobilier. Comme indiqué par le fonctionnaire Nouvelles Agence Xinhua, il ya une inquiétude croissante parmi les hauts responsables de la République populaire de Chine de flambée des prix dans les grandes villes menacent de créer une surchauffe économique et de graves troubles sociaux. Cela a provoqué une nouvelle vague de répression par les dirigeants chinois sur la spéculation immobilière. Le Développement et la Commission de réforme (NDRC), l'agence de planification d'État, dans des rapports fait que, dans le nord-est de Dalian, dans les trois premiers mois de cette année pour les prix des propriétés neuves ont grimpé de 15 pour cent à partir d'un an plus tôt, et que les prix dans les Terres australes ville champignon de Shenzhen a gagné 10 pour cent dans la même période. À Beijing, dit la NDRC, les prix ont augmenté de 17 pour cent au milieu de l'euphorie au cours des 2008 prochains Jeux olympiques dans la capitale chinoise. Mais avant de sauter sur le premier vol pour Beijing, lisez ceci. Les économistes chinois disent que posséder un logement est désormais un rêve irréalisable pour un grand nombre des habitants des villes qui sont passées loin derrière: le pompage à domicile prix. Le cœur du problème semble être la disparité des prix des immobilisations et des salaires réels. Plus précisément, le moyen des appartements dans la ville coûte 13 fois le salaire moyen annuel. Maintenant, c'est ce que j'appelle une bulle immobilière! La raison principale de cette lévitation grand prix est la spéculation. La spéculation est l'une des nombreuses forces qui agissent sur le capital à un moment donné. En théorie économique, la spéculation est définie comme «l'acquisition d'actifs financiers ou capitaux mis à seule fin de bénéficier rapidement des fluctuations de leurs prix, ou de biens ou de marchandises sans aucune intention réelle de consommer ou de les utiliser autrement à la production». Fondamentalement, ce que de nombreux spéculateurs chinois font est renversant appartements, avant même qu'ils sont construits. Rapports NDRC que beaucoup de développeurs sont même allés aussi loin que la création de sociétés indépendantes qui eux-mêmes le contrôle, dans le seul but est d'acheter les appartements les développeurs sont en train de construire et de les revendre avec une marge, ce qui gonfle les prix. La propriété est un grand vecteur de la croissance économique chinoise, et l'investissement d'emballement dans le secteur immobilier a contribué à des signes d'une plus large surchauffe. L'économie a progressé d'un rouge de 10,2 pour cent (taux annualisé) au premier trimestre de l'année d'un an plus tôt, quand elle a augmenté à hauteur de 8 pour cent par an. Préoccupé par la croissance trop rapide a incité le gouvernement à augmenter les taux des prêts bancaires de 0,27 points de pourcentage le mois dernier à décourager l'emprunt et de réduire l'investissement. Les autorités craignent que la surchauffe pourrait conduire à un crash économique soudaine. Des mesures supplémentaires sont dans les coulisses, y compris l'augmentation vertigineuse en impôts fonciers, une fois encore le prendre pour cible des promoteurs immobiliers qui entassent des terres et des bâtiments, une pratique qui crée une pénurie artificielle et fait monter les prix Est encore plus effrayantes que les bouleversements sociaux que les craintes de leadership si l'économie ne ralentit pas à des niveaux plus gérables. Cela est dû à un déséquilibre croissant de la richesse endémique dans la population chinoise de 1,3 milliard de personnes, caractérisé en trente-cinq pour cent de la population vit dans les villes et soixante-cinq pour cent vit dans les campagnes. Il existe un système de contrôle de résidence, de sorte que si on a la chance d'être né dans une ville - et enregistrée comme un citadin - il est plus facile d'entrer à l'université ou pour travailler dans toutes les grandes entreprises et organismes gouvernementaux dans la ville . Si, inversement, on est enregistré comme une personne rurales, il ya des restrictions très sévères sur l'endroit où il peut vivre et travailler. Et c'est effectivement le plus grand problème de droits humains en Chine aujourd'hui. La majorité de cette population de 1,3 milliard de personnes consiste, par la loi, des citoyens de seconde classe qui vivent pour la plupart dans des conditions de pauvreté abjecte, dans des huttes rurales dont beaucoup n'ont même pas d'eau courante. On peut imaginer comment ces gens ressentent quand ils regardent la façon dont leurs homologues en milieu urbain vivent. Les rides et les effets économiques qu'une spéculation dans le grand style de ce genre ont sur la richesse marché sont en effet faramineux. Marché richesse est définie comme étant «la combinaison de matériaux, de travail, la terre, services et technologies de telle façon à faire un profit» (Adam Smith). Les répliques d'une bulle de cette taille sont généralement des éclats administration et irréversible: la richesse du marché disparaît, il disparaît complètement. Et cela prend une éternité à re-construire, droit de partir de zéro. Ici, en Occident, le plus grand exemple dans les temps récents est le fameux lundi noir - 19 Octobre 1987 - lorsque le Dow Jones s'est effondré 22,6 pour cent en valeur en une seule journée! Il a fallu neuf ans pour Wall Street pour attirer les investisseurs en arrière. Mais alors, combien est trop? Eh bien, pensez à ceci: à l'extrémité supérieure du marché, même le plus petit appartement dans un immeuble voisin de gratte-ciel de Citigroup dans le secteur riverain de Shanghai est incroyablement coûteux. Complet avec toutes les portes de cuivre et de lumières en cristal de Swarovski, il coûte environ 2 millions USD ou 1,670 USD par pied carré - et pas de cheminée. Luigi Frascati |