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À juste prix d'une entreprise est important si vous voulez vraiment de le vendre! En tant que consultant je parle à plusieurs propriétaires d'entreprises, des courtiers et des agents sur une base quotidienne sur l'évaluation des entreprises. Il me surprend toujours sur la façon dont certains de ces individus, venus avec les valeurs sur les petites entreprises d'être vendus. Pas étonnant que seulement 30% de toutes les entreprises vendent! Dans de nombreux cas, aucune considération n'est accordée à la situation dans son ensemble - comme la volonté du cash flow disponible de l'entreprise sera en mesure de payer la dette d'un prêt, sera de faire aussi structurée ou qui coûtent encore être attrayant pour les sources de financement "," vs prix au comptant . "note" des prix et comment ces facteurs figure dans l'équation! J'ai vu des valorisations «de nombreux professionnels" dont le prix n'a aucun sens - et les vendeurs se demandent pourquoi leur entreprise à vendre est assis là, sans l'action! L'approche du marché Il existe une solution qui repose sur les principes fondamentaux de l'économie, et éprouvé sur le marché, où les influences de l'offre et la demande déterminent en fin de compte lorsqu'une entreprise appartient à l'échelle des prix. Un économiste explique cette approche de marché en comparant à une entreprise d'une machine qui a pour but de faire de l'argent: L'argent rend plus elle, plus elle vaut. Et cela explique pourquoi, par exemple, il existe une forte demande pour une entreprise très rentable de distribution avec peu d'actifs dur, et pourquoi il vaut mieux sur le marché des entreprises disponibles, d'un atelier d'usinage de grandes qui coûterait près de 1 million de dollars pour dupliquer , mais ne peut gagner sa vie pour son propriétaire. Résultat net ajusté La première catégorie d'informations requises est nommé le bénéfice net ajusté, et est le montant total des liquidités produites par la machine "argent". C'est un chiffre qui comprend les profits, le salaire du propriétaire et de toutes les espèces liées à de nombreux avantages qui sont appréciés par les dirigeants de petites entreprises. Ces prestations peuvent inclure l'utilisation d'une voiture de société, la société a payé des primes pour la santé, la vie et l'assurance-automobile, ainsi que les dépenses personnelles rentrée dans Voyage et loisirs, les abonnements et autres entreprises de «frais» catégories. Les charges d'intérêts devrait être ajouté au revenu net rajusté, de même que les écritures comptables, telles que l'amortissement et l'amortissement, qui peuvent détourner l'argent de poche du propriétaire de sorte qu'il n'apparaît jamais sur la ligne inférieure de la classe P & L. Si certains de ces éléments varient d'entreprise à entreprise, tout propriétaire sait quelles catégories de dépenses figurant dans ses dossiers financiers comprennent des sommes d'argent qui devrait être ajouté au revenu net ajusté. Plusieurs propriétaires d'entreprise connaissent également des recettes en espèces qui ne voit jamais les dossiers de l'entreprise en aucune manière, la forme ou la forme. Certains propriétaires pensent qu'ils devraient obtenir des crédits pour ces montants dans le calcul de la valeur. Mais c'est une mauvaise politique de collecter des revenus non déclarés et ensuite tenter de l'avoir inclus dans le revenu net rajusté aux fins d'évaluation. Lors de la vente, vos prospects clients, vous souhaitez toutes les déclarations que vous faites sur votre entreprise à être étayée par des preuves sous forme de documents comptables et autres sources fiables. Admettre que vous faites des affaires "dans les livres" non seulement vous expose à des problèmes avec l'IRS, il donne aussi un ton mal avec les prospects qui, si elles vont être intéressées par votre entreprise - le besoin de croire vos pratiques et tenue des registres sont irréprochables. Le bénéfice net ajusté est généralement la première chose que tout acheteur veut savoir où l'on étudie une entreprise, et la valeur non seulement le passé quelques mois de revenus. Un vendeur doit être prêt à démontrer un historique des gains, et avoir la documentation à l'appui. Méthode multiplicateur La pièce suivante de l'équation vient des attentes œuvrant sur le marché de façonner le multiplicateur, un chiffre qui sera calculée, ainsi que les flux de trésorerie, de calculer une valeur approximative. La validité du multiple, c'est qu'elle reflète le comportement sur le marché. Il n'est pas nécessaire de théoriser sur un multiplicateur approprié. Il est calculé en déterminant ce que les gens paient pas pour les petites entreprises en Californie. L'expérience avec les entreprises à faible risque, c'est que leur forte demande du marché se traduit par un multiple assez forte. Beaucoup d'acheteurs veulent, par exemple, une franchise bien établie, ou une épicerie avec un bail à long dans une zone densément peuplée et peu de concurrence directe. Ses multiples pourrait être dans la fourchette de revenu net deux à trois fois annuel rajusté. Un multiple d'un ou deux, d'autre part, serait associé à une entreprise dans laquelle l'acheteur doit assumer davantage de risques. Un exemple est un magasin de détail à proximité d'une grande zone commerciale, ce qui laisse l'acheteur de la plus petite entreprise vulnérable aux activités de marketing concurrentielle des entreprises beaucoup plus grandes. Le multiple inférieur est une conséquence de la baisse de la demande du marché. Moins de gens veulent ce genre d'affaires. Depuis concessions rentables et les entreprises de fabrication sont très recherchées, il n'est pas rare de les voir commander une hausse des prix de quatre fois le bénéfice net annuel rajusté. La société dans cette catégorie fournissant un résultat net ajusté de 200.000 dollars pourrait atteindre un prix de vente de l'ordre de 800.000 dollars, en supposant une structure de transaction favorable (plus à ce sujet sous peu). Justifiant aussi un multiple élevé des entreprises sont chargés avec un actif matériel, les installations commerciales et les stocks. Mais rappelez-vous que le vendeur doit être en mesure de créer la société «l'histoire à gagner" des rapports financiers et des déclarations fiscales, avant la hausse du prix seront offerts. Davantage d'entreprises ordinaires, tels que les restaurants et sont cotés avec un multiple plus faible - de l'ordre de une à deux - pour refléter l'abondance de ce type d'entreprise disponible pour la vente à un moment donné. Dans ce cas, c'est purement une question d'offre et la demande. Et une entreprise dans une industrie qui est difficile à financer, seront difficiles à vendre. Je suis familier avec un commerce de détail dans le Nord de la Californie qui ne génère pas suffisamment de bénéfice net ajusté pour appuyer ses 1,5 millions de dollars, le prix demandé. Parce qu'un nouveau propriétaire pourrait avoir des difficultés à rembourser un prêt qui a été assez lourdes à balancer un achat de cette compagnie, il n'ya pas de prêteurs disposés à fournir l'argent. Qui compromet gravement la possibilité de commercialisation. En fait, l'entreprise est probablement invendable tel que présenté. Importance de Deal Structure / Conditions Et le dernier facteur jeté dans cette équation est particulièrement utile pour déterminer la valeur des entreprises mises en vente. Elle reconnaît que les conditions d'une opération - en d'autres termes, comment un prix est payé - sont essentiels dans le calcul de ce prix. Lorsque la demande de tous les vendeurs de trésorerie pour leurs entreprises, par exemple, le marché nous dit qu'ils peuvent s'attendre à recevoir environ 60% à 80% de la somme qu'ils auraient obtenu en procédant à un versement initial et le financement du solde. Il est facile de comprendre pourquoi la structure de transaction est un élément si essentiel dans le processus d'évaluation. Pour une entreprise pour être abordable, les flux de trésorerie doit être suffisamment substantielle pour soutenir le prix au multiple utilisé. Un accord qui nécessite beaucoup d'argent liquide d'avance, par rapport à la quantité attendue des flux de trésorerie ajusté, fera peser un fardeau plus lourd sur l'acheteur. Ce principe, traduit dans la langue du marché, les moyens de l'entreprise ne sera attrayant à un prix bas. Si, d'autre part, le niveau du résultat net ajusté appuie la capacité de l'acheteur d'effectuer des paiements au vendeur afin d'acheter l'entreprise-cette occasion intéressera plus d'acheteurs potentiels et le résultat est une plus réalisables prix de vente. Autres moyens d'une structure de transaction attrayant peut être utilisé pour construire l'appel de marché comprennent un retard de quelques mois - après la clôture du séquestre - avant que les paiements mensuels sur le financement du vendeur sont dues d'abord, un taux d'intérêt peu élevés, et les paiements d'intérêt seulement pour un certain temps, jusqu'à ce qu'un nouveau propriétaire est en mesure de bâtir des entreprises plus facilement répondre à l'obligation de prêt. Creative aider à traiter des structures toujours vendre une entreprise et sera généralement un prix plus élevé du marché pour l'entreprise (souvenez-vous qu'il a de donner un sens)! L'achat d'une entreprise est autant, sinon plus un art qu'une science. Les vendeurs qui jetez un oeil à la vue d'ensemble - Vous cherchez à la fois structure de transaction et le prix sont généralement ceux qui ont réussi dans la vente de leurs affaires! |