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Quand une entreprise annonce de leurs revenus, elle affecte habituellement le prix des actions de la société, mais pas toujours comme on pourrait s'y attendre. Bénéfice saison a lieu pendant les semaines suivant la fin du trimestre lorsque les sociétés annoncent leurs plus récents gains de performance. Annonces de bénéfices peuvent avoir de lourdes répercussions sur le prix des actions de la société. En règle générale, si les revenus d'une entreprise de dépasser les attentes du stock a une excellente chance de monter. Toutefois, si elle répond ou pire, il manque les attentes, puis le prix des actions de l'entreprise se chuterait. Aussi, ce que si une entreprise tente de réduire leurs attentes et bat ensuite à ces attentes plus bas? Et les entreprises ne manipulent leurs salaires? Que doit faire un investisseur ne durant cette période turbulente? Avant de répondre à ces questions, penchons-nous sur un exemple. I am using Intel, un grand et bien tenu compagnie qui a une bonne réputation sur le marché et des investisseurs d'être ouverte et complète dans leurs communications avec les investisseurs et les analystes. Le bénéfice d'Intel puni leurs actionnaires Les actionnaires d'Intel ont été sanctionnés le 18 Janvier 2006, lorsque la société a annoncé sa Fourth Quarter Earnings Rapport et le stock plongé 2,90 points ou 11,4%. Si vous avez accès à un stock de cartographie service, vous devriez jeter un oeil à la liste d'acquérir une meilleure compréhension de la chute spectaculaire de la valeur de l'action. Inutile de dire que de nombreux investisseurs ont été pris au dépourvu. Depuis cette date, ceux qui tiennent encore Intel boursiers ont continué de subir de nouvelles pertes. Pas une expérience agréable. La raison pour laquelle j'ai choisi Intel pour cet exemple est qu'il est largement répandue, une entreprise de qualité avec une excellente gestion et ils ont une très belle manière de démontrer le problème qui peut avoir lieu pendant la saison des résultats. S'il vous plaît ne pas mal interprété mes commentaires sur Intel en ce sens que leur gestion essayait de cacher des informations aux investisseurs et aux analystes. Ils l'étaient pas. Intel lance leurs communiqués de presse et du revenu du bénéfice après la clôture du marché le jour indiqué. Le marché réagit à ces annonces, le lendemain elle est ouverte (certains après négociation sur le marché a lieu, toutefois, la plupart du volume est connu le lendemain). Penchons-nous sur les événements avant et après l'annonce des résultats cela. Le 8 Décembre, 2005 Intel fourni ci-après concernant la libération de leurs attentes de revenus pour le 4e trimestre: Quatrième trimestre de Business Intel-compatible avec des perspectives SANTA CLARA, Californie, 8 décembre 2005 - Intel Corporation prévoit des recettes pour le quatrième trimestre se situerait entre 10,4 milliards dolaires et 10,6 milliards dolaires, par rapport à la gamme précédente de 10,2 milliards dolaires à 10,8 milliards de dollars. Le quatrième trimestre, la marge attente de pourcentage brut a été ramené à 63 pour cent, plus ou moins un point, et devrait être légèrement au-dessus du point médian de la nouvelle gamme. L'attente précédente était de 63 pour cent, plus ou moins un couple de points. Les dépenses en capital devrait être en dessous du point médian de l'attente précédente de 5,9 milliards de dollars, plus ou moins 200 millions de dollars. Toutes les autres attentes sont inchangées. Maintenant, nous allons regarder la partie de la publication des gains après la clôture du marché le 17 Janvier 2006, en gardant à l'esprit l'annonce des revenus supérieurs à: I ntel Cents du quatrième trimestre Produits 10,2 milliards de dollars; EPS 40
Revue financière Notez d'abord que les revenus déclarés Intel pour le quatrième trimestre a été inférieur à la tranche qu'ils avaient indiqué dans leurs 8 décembre 2005 annonce (10,2 milliards de dollars contre une fourchette de 10,4 à 10,6 milliards de dollars). En outre, leur marge brute était inférieure à ce qu'ils ont indiqué dans leurs 8 décembre 2005 annonce (61,2% vs 63%, plus ou moins un point). Comme le montre le graphique le marché a réagi positivement à l'annonce des recettes, le 8 décembre 2005. Le prix de l'action a augmenté pour plusieurs jours, puis tiré vers l'arrière avant de remonter. Chaque augmentation ne va pas jusqu'à le sommet précédent. Si vous croyez en l'analyse technique, cela indique une faiblesse, au moins à court terme. On Jan 18, 2006 Le prix de l'action d'Intel a chuté de 2,9 points à 11,4%. Les prix ont continué à tomber pendant plusieurs jours. De toute évidence, les investisseurs n'étaient pas satisfaits des revenus réels d'Intel et la marge brute. Ils craignaient aussi que le marché des produits d'Intel était faible et à une concurrence significative. Advanced Micro Devices, un concurrent d'Intel a été en mesure de capter des parts de marché d'Intel ainsi. Ensuite, nous allons regarder leur annonce des revenus pour le premier trimestre 2006 le 3 Mars 2006: Intel Le revenu du premier quart au-dessous des attentes SANTA CLARA, Californie, Mars 3, 2006 - Intel Corporation a annoncé aujourd'hui que les recettes du premier trimestre devrait être comprise entre 8,7 milliards dolaires et $ 9,1 milliards, comparativement à la prévision précédente comprise entre 9,1 milliards dolaires et 9,7 $ milliards d'euros, principalement en raison de la demande plus faible que prévu et une légère perte de marché du segment actions. La société s'attend à ce que le premier trimestre, la marge brute en pourcentage d'être négativement influencés par la variation des recettes. Dépenses (R & D plus MG & A) devraient être inférieurs aux prévisions en raison de la baisse des recettes et des bénéfices des dépenses connexes. Et maintenant au premier trimestre, le bénéfice d'Intel de sortie: Intel revenu du premier trimestre 8,9 milliards de dollars
Cette fois, les recettes réelles se situait dans la fourchette annoncée avant. Et remarquez que prix de l'action d'Intel ne réagit pas en aucune façon dramatique. Elle a fait fléchir déménagement à Mai en raison de l'ensemble du marché et le Nasdaq chute. Alors, que devons-nous faire de cet échantillon de communiqués de revenus? Approche Online Trading Markets "En tant que commerçant qui détient un stock jours ou quelques semaines, j'ai une règle que je ne tiendra pas un stock dans l'annonce à son bénéfice. Trop souvent le prix du stock tombe immédiatement après les gains sont annoncés. Cette discipline m'a protégé contre des pertes quand une société a annoncé ses bénéfices. Il m'a sauvé de l'argent substantielle un certain nombre de fois. Si je suis opérations à court terme, je suis toujours cette règle. Je consigner la date bénéfice suivant sur ma liste de veille, juste pour me rappeler d'être conscient du moment où le bénéfice sera annoncée. Au marché de négoce en ligne, je suis prêt à tenir dans le bénéfice de l'entreprise si les fondamentaux restent solides et le graphique boursier n'indique pas tous les problèmes potentiels. Premièrement, je recommande à chacun de lire l'article par Herb Greenberg, Don't Get Blindsided, disponible à http://www.marketwatch.com/news/story/Story.aspx?guid =% 7bE99E0285-7FBB-41D3-AD7D-C4077119D7BE 7d% & SiteID = qui porte sur certains des problèmes qui doivent être explorées. Herb prend toujours un regard critique sur les sociétés et constitue une bonne perspective. Dans cet article, il commente sur ce que sont certaines des questions les investisseurs devraient surveiller avant que les prestations sont annoncées. Vraiment la peine d'être lu. Les sociétés sur ma liste de surveillance et dans les portefeuilles sont ceux que je crois que le marché a sous-évalué et sont fondamentalement forte. Ces stocks actuels des occasions d'achat à prix cassé. Habituellement, ils ont tiré vers l'arrière en raison des conditions générales du marché, ou le secteur est en disgrâce. Ils mai ont même connu quelques mauvaises nouvelles qui est temporaire. En tant que tel, je détiennent généralement ces stocks par des annonces de leurs gains. En fait, souvent, ces sociétés subiront les bons rendements et battre les attentes. Vous devez surveiller annonces de bénéfices trimestriels pour être sûr que les fondamentaux sont encore intacts. Si le prix reculer d'un niveau de soutien, alors il serait peut-être une bonne occasion de faire un rachat stratégique. Si une partie de l'annonce des changements ton des fondements de la société, alors il est temps de vendre. Si les nouvelles sont pires que prévu, alors il est préférable d'obtenir du stock, car les mauvaises nouvelles semble suivre de mauvaises nouvelles. Chaque stock est mis à jour peu de temps avant que les prestations sont annoncées et puis de nouveau après leur date de parution de mon opinion de ce qu'il faut faire concernant le stock. Maintenant, si vous êtes un investisseur à long terme, annonces de bénéfices mai pas présenter le même risque pour le prix des actions d'une société. Tant que les fondamentaux de la société restent solides et le prix n'a pas atteint ou approché du prix de sortie cible, vous mai être prêts à lâcher prise dans l'annonce des résultats. Il est important de revoir les fondements d'une société avant d'annoncer les gains, la recherche de signes de problèmes potentiels. Bénéfice Manipulation Alors ne sociétés manipuler leurs revenus? Eh bien, j'ai trouvé cette étude intéressante. Une université de l'Illinois, économiste qui a analysé des milliers de prévisions d'entreprises publiques entre 1989 et 1998 a révélé qu'il y avait une probabilité nettement plus élevé pour une entreprise de battre la prévision consensuelle si la prévision a été abaissée deux semaines avant l'annonce. «Nous document empiriquement que de nombreuses entreprises se sont apparemment les moyens de réduire les prévisions de bénéfice à l'approche de la date de publication», a déclaré Dan Bernhardt, l'économiste de l'interface utilisateur qui a effectué l'étude avec Murillo Campello, économiste à la Michigan State University. Bernhardt théorisé que moins d'analystes expérimentés étaient plus susceptibles de faire des prévisions en retard et étaient plus susceptibles de réviser leurs prévisions que les analystes qui avaient couvert une entreprise pour une période plus longue. Aussi, il ya parfois une raison légitime pour la direction de moins d'attentes, ou de créer "mou". En particulier dans les sociétés à croissance rapide, le bénéfice mai radicalement changer dans les semaines ou même quelques jours avant un quart se termine. Au début de ma carrière, j'ai travaillé dans le département des finances d'une grande banque préparer les rapports sur le rendement pour la haute direction et le conseil d'administration. Comme vous le savez mai il est assez facile pour les banques à manipuler leurs gains en plus d'estimer les impôts dus. Chaque trimestre, un estimations de la Banque de leurs pertes sur prêts qu'ils écriront off comme une dépense. L'estimation de cette dépense est partie estimation de ce que les pertes réelles et partie, ce que le PDG veut que le bénéfice de l'être. Habituellement, le chef de la direction a cherché à égaliser la croissance des bénéfices en augmentant ou en diminuant le montant total des pertes sur prêts écrite. Cela a permis à la banque de se rencontrer et généralement supérieurs aux attentes. Est-ce la manipulation des revenus? Peut-être. Comme tant de choses dans la vie, certaines définitivement ne manipulent leurs gains et certaines sont tout à fait honnête. Malheureusement, la comptabilité permet une marge de manœuvre appréciable dans l'interprétation des règles. Aussi, la direction tente de présenter l'entreprise sous son meilleur jour. Ainsi, alors que les investisseurs nous avons besoin pour lire le communiqué sur les résultats d'un œil critique, la recherche de problèmes qui indiquent des problèmes mai. Tout cela me dit que les sociétés ne s'adaptent leurs gains pour tenter de dépasser les attentes. La plupart cherchent aussi à rester dans les règles comptables. Toutefois, je crois que le marché est généralement conscients de ces efforts. En conséquence quand ils annoncent enfin des gains qui respectent ou dépassent légèrement les attentes, le stock est punie. Une entreprise doit considérablement supérieurs aux attentes avant que le prix va sauter. Conclusion En conclusion, le bénéfice saison présente chaque investisseur de nouveaux défis. Ne le bénéfice de l'entreprise correspondent aux attentes. Est l'organigramme de l'entreprise mentionnant tout problème potentiel? Dois-je détenir par l'intermédiaire des annonces gains? Dois-je tirer profit de toutes les annonces et les acheter? La meilleure réponse manière dont ces questions sont faites vos devoirs et de suivre votre discipline. Il vous gardera alignée sur les meilleures opportunités. |