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The Basics Appels: Un appel est le droit d'acheter des actions à un prix déterminé, prédéterminé. Ce droit existe, jusqu'à une date spécifiée, à quel point le droit d'acheter est confisqué. Met: Une vente est le droit de vendre des actions à un certain prix, prédéterminée. Ce droit existe, jusqu'à une date spécifiée, à quel point le droit de vendre est confisqué. Comment ça marche? Une option est un contrat entre deux parties, l'acheteur et le vendeur (ou de l'écrivain) ou l'option. L'acheteur achète le droit d'acheter ou vendre des actions au prix établi dans les délais spécifiés dans le contrat. Le vendeur donne à l'acheteur le droit d'acheter des actions du vendeur, ou vendre des actions pour le vendeur au prix déterminé. Si la CHOISIR acheteur pour exercer son droit, il est du devoir du vendeur de l'option de remplir cette demande. L'acheteur n'a pas d'obligations envers le vendeur. Ainsi, dans chaque contrat, l'acheteur a la possibilité d'exercer, et le vendeur a l'obligation de répondre à la requête, si l'acheteur choisit d'exercer. Exemple: Jack Sells ABC 100 Call à Jill Prenons le cas du stock de ABC, qui s'échange à 100 $. Jack vend un appel de 110 $ (le droit d'acheter des actions pour le prix de 110 $) à Jill. Jill a maintenant le droit d'acheter des actions ABC de Jack, pour le prix de 110 $. Jill, pourraient bien sûr choisir de ne pas exercer ce droit, aujourd'hui, comme elle pourrait facilement acheter ABC des stocks sur les marchés pour 100 $, à la place. Toutefois, si demain, le prix de ABC pousses jusqu'à 120 $, Jill mai choisir d'exercer son droit à acheter ABC pour 110 $. Ce faisant, Jill serait effectivement ABC achat d'actions à un rabais de 10 $ sur le marché. Nous dirions que ABC est «Dix dollars de l'argent." Considérez-le 10 $ de réduction pour ABC. Une stratégie pour Jill serait alors d'exercer son droit d'acheter ABC pour 110 $, et simultanément vendre des actions sur le marché pour 120 $. Cela Jill effectivement un bénéfice net de 10 $ par action et l'option qu'elle a négociés. (En fait, toute option que vous achetez sur un échange a un "100 multiplicateur». Il est bon pour 100 actions - donc une option qui a terminé dans la monnaie de 10 $ vous permettrait de faire 10 $ sur les 100 actions de , ou 1000 $, et pas seulement 10 $) Jack (le vendeur de l'option), d'autre part auraient l'obligation de vendre Jill actions ABC au prix de 110 millions de dollars, 10 dollars de moins que il ne pouvait le vendre sur le marché. Cela représente, en termes de coût d'opportunité, une perte de 10 $ à Jack. Ce risque potentiel que Jack prend en vendant l'option pour Jill est la raison pour laquelle Jack Jill doit payer pour l'option. Si le prix de l'action ABC étaient de descendre à 90 $ et d'y rester après la date prédéterminée expiration de l'option, Jack empochera la somme d'argent qu'il a vendu l'option pour. Ce montant est la "prime" de l'option. Résumé: Lorsque les acheteurs d'options d'acheter des options, ils acquièrent la possibilité de faire de l'argent si l'action sous-jacente se déplace dans la direction qu'ils prévoir. Si elle le fait, ils ont tout à gagner potentiellement la différence entre le prix d'exercice et la valeur du stock à une date ultérieure. Pour cette récompense potentielle, ils doivent payer le vendeur de l'option de la prime (prix). Si l'option expire sans valeur, l'acheteur aura perdu la prime. Time Value Souhaitez-vous payer plus d'argent pour l'option d'acheter MSFT pour 25 dollars tout moment au cours des 24 prochaines heures, ou en tout temps au cours des 10 prochaines années? 10 ans, bien sûr, parce qu'il ya une plus grande probabilité que MSFT se négocieront à un prix beaucoup plus élevé au cours des 10 prochaines années, que dans les prochaines 24 heures. L'augmentation de la durée du contrat (le temps d'expiration) augmente la valeur d'une option. De même, le droit de vendre MSFT à 15 $ d'ici demain vaut moins que le droit de vendre MSFT à 15 $ dans les 10 prochaines années parce qu'il ya une plus grande probabilité que MSFT se négocieront à un prix inférieur à 15 $ dans les 10 prochaines années. Du point de vue du vendeur, il ya un risque plus élevé que les options à long terme finira in-the-money. Ce risque accru leur impose de demander une plus grande récompense, sous forme de hausse des primes. Pour l'acheteur, puis, il ya un compromis inhérent entre le prix et le potentiel de récompense. Si Jill avait une inclinaison que ABC stock diminuera en valeur, elle mai choisir d'acheter une option de vente. Comme la valeur de ABC plonge, elle serait en mesure de vendre ABC à un prix plus élevé que la valeur marchande, tout en l'achetant au prix du marché, rendant la différence de prix négociés en bourse et le prix d'exercice est indiqué dans l'option. Le compromis se produit au moment de déterminer quels délais elle aimerait avoir cette option pour. Pour que le droit d'exercer cette option sur une période de temps plus longue, elle aurait à payer une somme d'argent plus importantes, de manger dans son potentiel à profit. Cependant, si elle choisit une trop courte période, son option mai expire avant qu'elle soit en mesure d'exercer utilement sa création. Risk and Reward Quels sont les risques et les récompenses ne les acheteurs et les vendeurs d'options (écrivains) encourent? Les risques sont les pertes potentielles; ils sont contrebalancés par les récompenses, ou des gains potentiels. Un acheteur d'un appel paie la prime d'option. Si l'option expire sans valeur, l'acheteur los cette prime au vendeur. La prime est la valeur maximum en espèces, l'acheteur peut perdre. Toutefois, le gain possible est techniquement illimitée. Si le titre augmente de valeur, l'acheteur de l'option peut exercer son droit d'acheter pour le prix d'exercice, tout en vendant des actions au prix du marché. Étant donné que le stock peut infiniment aller haut, il n'y a pas de plafond dans la différence entre le prix d'achat d'actions et prix d'exercice. Un acheteur d'une option de vente a un profil de risque similaire: tout au plus, elle ne perd la prime. Tout au plus, dans le cas où la valeur du stock passe à 0 $ (l'entreprise fait faillite et perd toute valeur), elle sera en mesure de vendre le stock à l'autre partie (celui qui a vendu son gré) pour le prix d'exercice. Acheter le même raisonnement, les écrivains d'options risquent de perdre de grandes quantités d'argent et seulement à gagner la prime. Lorsque l'acheteur gagne, le vendeur perd et vice versa. Résumé:
Écrivains d'options ont limité les bénéfices avec un risque illimité. Les acheteurs d'options ont un risque limité aux profits illimités. Semble sorte d'injuste n'est-ce pas? Toutefois, ce n'est pas d'encourager quiconque à être seulement un acheteur d'options. Les mouvements de prix dans la grande sous-jacentes sont plus rares que les mouvements de prix faible, et avec de petits mouvements de prix, les vendeurs d'options sont plus souvent les gagnants. D'évaluation d'options est calculée sur la valeur attendue, au fil du temps et de nombreuses transactions, les acheteurs et les vendeurs devraient même se rompre. Toutefois, les valeurs attendues aplanit seulement sur le long terme, il est donc impératif que l'investisseur a la capacité de résister aux gains à court terme et les pertes. Ce poste est la deuxième partie dans une série en trois volets sur l'investissement en utilisant les options: Part 1 | Part 2 | Part 3 |